一、组合数据
上周主要指数基本收跌，周维度价格回归五日均线水平。
A股上证指数跌1.60%，上证50跌2.38%，沪深300跌2.29%，创业板跌3.34%，科创50跌4.16%；港股恒生指数跌1.13%，恒生科技跌4.10%。
与内部不同，外部美股市场三大主要指数收涨，单周，道指涨1.20%，纳指涨0.17%，标普500涨0.51%。
组合业绩来看，上周冲刺有钱有闲跌2.28%，悄悄有钱有闲跌1.35%，赢在起点PLUS跌2.20%，布局全球跌0.67%，稳稳的幸福涨0.1%，受到市场下跌影响，上周组合也都有回撤，但相较于对标指数，均有超额收益，整体抗跌能力好。
（数据来源：理财魔方，组合成立至2025年3月21日）
二、市场分享
牛市刚刚开始，很多人却已经卖飞或者拿不住了，今天我们就以史为鉴，看看历史上的牛市是如何终结的，我们究竟要依据什么来止盈——
2007年的6124点、2015年的5178点、2021年的3700点——这三座A股历史上的高峰，最终都因不同却类似的“致命伤”轰然倒塌。复盘它们的终结逻辑，不仅能看清市场周期的本质，更能为当下的投资者敲响警钟。
一）2007年大牛市 ...
恒生科技指数与科创50的投资者，最近可能有些焦虑。
两大指数在经历年初的强势反弹后，近期同步出现回调。截至目前，恒生科技指数跌幅扩大至5%左右，科创50也从高点回撤7%。
技术面上，今年以来两大指数的KDJ指标均在超买区间形成死叉：
这一信号是否预示更大级别的调整？历史数据与当前市场逻辑或许能给出答案。
KDJ指标在超买区（80以上）死叉，通常被视为短期见顶信号。
以恒生科技指数为例：
2024年5月：KDJ死叉后，指数从4140点回撤至3110点，跌幅9.43%；
2024年10月：死叉触发后回调19.53%，随后企稳反弹，但当KDJ再次金叉时，恒生科技指数已经跌掉了22%。
不过，有准确率不代表一直高准确率，从数据角度讲，KDJ在单边市场中帮助投资者获利的胜率并不高，只略高于50%，比如今年2月，恒生科技也一度死叉，但在此之后，恒生科技指数价格一路上涨，从5150涨到了接近6200。
这种假死叉的出现是KDJ这个指标本身的定位决定的，KDJ在趋势中帮助投资者确认位置，但这个位置是相对位置，所以如果全靠KDJ，很可能出现在熊市抄早了，在牛市卖飞了的情况，毕竟单边市场中价格最终的走向还 ...
牛市来了，但你的账户收益如何?
2024年9月至今，A股从2800点反弹至3400点，恒生科技指数更是大涨80%，可天弘基金的数据显示，仅4%的投资者年收益超20%，而近7成回本者全靠“躺平”。这赤裸裸地揭示了一个真相：牛市是少数人的游戏。
一、谁在牛市里赚到了钱？
从数据和案例看，赚钱的“少数派”往往具备以下特征：
1、敢于逆市布局
2024年9月A股反弹前夕，赚钱的“少数派”群体单日申购金额比前一个月日均水平高出176%，而普通投资者仍在观望。少数派们就像2020年美股熔断后“漂洋过海接盘”的愣头青，善于在恐慌中嗅到机会。
比如帽子哥自己，我从这轮周期的上半程就一直在输出正确的观点，比如水往低处流、东升西降、港股戴维斯双击、还有田忌赛马，这些逻辑一个个都得到了验证，但很多人在当时帽子哥提出的时候是完全不信的，只会骂骂咧咧，就算我反复和你们说是田忌赛马，是动手术、是防守，是扮猪吃老虎，可大部分人也依然是不相信的，不得不说是一种遗憾，白白错过捡便宜筹码的好机会了。
去年敢说这些话的我，没少被嘲笑，那时候真的需要勇气，所以说成功者注定孤独，如果跟绝大部分散户同频，那永远都只能是韭菜……
...
3月5日的政府工作报告落地，市场反应虽然慢半拍但相当给力，3月6日，A股上证指数涨1.17%，上证50涨1.61%，沪深300涨1.38%，创业板涨2.02%，科创50涨3.48%，港股恒生指数涨3.29%，恒生科技涨5.40%，创了3年来的新高。
从市场的反应来看，这波调整在并不到位时继续拉升，是情绪过热的表现，短期来看已经谈不上“修复”，要做好波段。
去年年底帽子哥就说过，历次熊市大底前后，股市的价格修复基本都会经历一个政策底→估值底/股价底→经济底/盈利底，这次由于政策出的时间远远晚于预期，导致市场先经历了估值底/股价底，而我们即将看到经济底和盈利底，就在上半年。
结合企业基本面和政策面的数据、信息，二季度可能是今年最后的黄金布局期。
所以接下来注意四件事：
1、越跌越补要果断：
历史上看，大政策的周期一般在6个月左右，而9月底开始政策转向到3月底大约6个月的时间，这既是政策筹备落地的时间，也是企业没有实际政策支持的空窗期，一季度企业财报大概率预冷，股价可能受利空影响回落。
2、 震荡时不要慌：
这两天某两位领导的措辞又给大家泼了冷水，让市场再次被强 ...
科技浪潮下的投资新机遇：把握四大主题，乘风破浪
在当今瞬息万变的经济格局中，科技领域的动态始终牵动着投资者的心弦。近期，市场呈现出一幅复杂的画卷：AI 产业链整体回调，内需消费方向低位反弹，科技主题的波动似乎正悄然加剧。在这充满挑战与机遇的时刻，重视科技主线内部的高低切换，显得尤为重要。而并购重组、固态电池、国产算力、具身智能这四大主题，正成为市场瞩目的焦点，蕴含着无限潜力。
一、市场动态：AI 产业链回调与内需消费反弹
2 月 24 - 28 日期间，热点主题的日均成交额平均达到 8.57 亿元，日均换手率 4.9%，这两个数据均出现了小幅回落。春节之后，人工智能这一概念被市场迅速点燃，确认了其产业级主线行情的地位。一系列自下而上的事件催化密集出现，市场在短期内被乐观预期所主导，集中交易使得各细分子板块轮番上涨。然而，好景不长，AI 相关的光模块、高频 PCB 和 AI 应用方向开始整体回调，跌幅居前。与此同时，地产链、大消费、固态电池等低位主题却迎来了反弹，展现出市场的复杂性和多变性。
随着重要会议的召开以及各地科技产业政策的密集发布，科技主题的交易热度有望延续。但我们也必须清醒地 ...
从去年开始，帽子哥一直在讲一个红利+科技的投资逻辑，但很多人一直有两个疑虑：
1、红利经过3、4年的连续上涨之后，凭什么相信它在2025年能继续上涨，而不是像之前的那些白酒、新能源一样，一波行情之后，把投资者牢牢挂在山巅？
2、科技的逻辑大家都相信，但哪些能投、哪些要避开，怎么辨别？
上周五咱们聊了红利的价格支撑来源于一些“不得不”，今天帽子哥跟大家分享下，关于科技的“核动力”。
一、历史重演
科技上一轮的大行情发生在21-22年，那时候大火的是TMT、新能源光伏、锂电，想必很多人都还有印象。
对比当时的行情，我们可以看到几点异同：
1、政策支持
21年政策支持的是“碳中和”，要完成2030碳达峰、2060碳中和目标，具体的政策上，不仅有新能源车购置税减免，还有整县光伏推进之类直接解决销路的精准支持。
今年，随着国内芯片、人工智能和机器人技术的陆续突破，也伴随着外部环境恶化、逆全球化趋势抬头，政策对革命性技术的支持力度也空前放大，昨夜阿里的大胆计划、清晨工信部的算力强基揭榜行动，都在发出一个信号：高新科技。
2、市场广袤
从光伏装机量到锂电池产量销量，新能源车产量，没有人会对一个政策支 ...
从去年开始，帽子哥一直在讲一个红利+科技的投资逻辑，但很多人一直有两个疑虑：
1、红利经过3、4年的连续上涨之后，凭什么相信它在2025年能继续上涨，而不是像之前的那些白酒、新能源一样，一波行情之后，把投资者牢牢挂在山巅？
2、科技的逻辑大家都相信，但哪些能投、哪些要避开，怎么辨别？
先说第一个问题，其实，红利的价格支撑来源于一些“不得不”。
一、红利的价格支撑
1、政策动因：
2023-2024年的资产荒大家应该都还有印象，反正帽子哥的印象很深刻，当时市场上没有可靠的投资品，大家都不知道该买什么好，在由于各种内外部因素，政策定调迟迟没有实质性转变的情况下，为了缓解“资产荒”压力，提高权益投资的收益，新“国九条”提出了要强化上市公司分红监管，鼓励长期资金配置高股息资产，推动保险资金等长线资金入市。
这个是国家政策上的，其次从企业财报政策角度来讲，由于IFRS，也就是国际会计准则的修订，2018年以来，FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）里如果多配置高股息资产，可以降低利润表的波动；
股权投资如果是长期的，也可以计入到资产负债表的非流动资产中，让报表波动更小；
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节日期间发生两件大事儿，先说美联储降息，2025年首次议息会议结束，没有降息，据鲍威尔说，现在美国CPI离2%的目标水平还有距离，经济仍然偏热，不准备降息，这个话基本盖棺定论，2025年美联储的货币政策就是一个拖字诀，能拖多久拖多久，但拖得越久其实越是两难。
为什么这么说？
前段时间的所谓“中美网友大对账”让很多国内的大家也都看到，美国普通人的生活其实并不好，高昂的生活成本、不稳定的工作收入、不合理的税收水平和各种负债，美国民众普遍是不具备很强的抗风险能力的，如果接下来物价因为关税政策而抬高，居民的不稳定性还会提升。
这时候降息，通胀爆炸；加息，社会矛盾激化；按兵不动，也只是延缓爆雷，改变不了居民要负担更昂贵的商品维持生活的事实。
美国家底很厚，帽子哥绝不否认，但这个家底儿是否跟普通人有关？打一个问号。
所以从我对宏观上的理解，今年只降息25bp还是比较悲观的，美联储的货币政策的目标是充分就业和稳定物价，关税导致物价上升，要靠更宽松的货币环境来稀释，鲍威尔为首的美联储一向自诩独立，这次会为了政治放弃经济原则，晚节不保吗？拭目以待。
说过降息再看国内人工智能新秀deepseek，这两天基 ...
一、组合数据
2025年刚开年，市场就给投资者带来一波冲击：2025的头3个交易日连跌。
从数据角度来看，上周上证综指-5.55%，沪深300-5.17%，创业板-8.57%，纳斯达克-0.51%，冲刺有钱有闲-4.47%，悄悄有钱有闲-3.27%，赢在起点PLUS-5.53%，布局全球-1.09%。
其中对标沪深300的悄悄有钱有闲、对标创业板指数的冲刺和赢在起点PLUS组合都获得了比较明显的超额收益，但由于整体行情影响，净值有回撤。上周帽子哥按照48次补仓法策略加仓三次，把握回撤机会，本周也会持续关注市场动态，大家关注我的加仓笔记！
最后再放一下经过这轮下跌冲击后，目前为止有钱有闲四个组合的投资者持仓盈利情况，比起上周都有所回落，主要也都是受到了本轮回撤影响，属于短期波动，大家放平心态，跟好车：
二、市场分享
上周五帽子哥说了：大牛市一般要经历三轮行情，第一轮估值修复、第二轮业绩共振、第三轮炒作泡沫。在这个过程中，政策是推手，价值提供动力，资本带来惯性。
目前来看，如果不考虑其他“突发任务”因素，受到政策空窗期影响，在没有业绩的前提下，接下来A股还会经历一段时间的震荡调整，这个幅度 ...
昨天市场大跌，网传是因为所谓的“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”，当天监管就辟谣了，并且措辞比较严肃，说“这些信息都是谣言。我会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。”
其实无所谓这些消息真真假假，最核心的逻辑我们一定要记住：大牛市一般要经历三轮行情，第一轮估值修复、第二轮业绩共振、第三轮炒作泡沫。
在这个过程中，政策是推手，价值提供动力，资本带来惯性。
所以昨天帽子哥加了一笔仓，当时监管还没辟谣，但是帽子哥已经行动了，就是因为帽子哥很清楚的知道，市场的行情不会因为这种论调终结，这种“空穴来风”不管是真消息、假消息，不重要，它就是我们在上一轮牛市经历过的“短期利空”，跌了就是机会。
后边大家也可以用一个关键词来帮助自己想想这些真假消息，来判断其带来的市场波动是否是一个很好的加仓机会，这个词就是“持续性”。
拿这次的事件举例：“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”
看到这个消息我们就问自己三个问题：
1、这个“利空”改变政策持续性吗？
2、这个“利空”改变企业经营、盈利持续性吗？
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